1.4 外汇市场的交易规模

对许多投资者来说，外汇市场是一个非常有吸引力的市场，其中一个主要原因就是外汇市场是到目前为止交易量最大的一个金融市场，拥有庞大的规模和巨大的流动性。2016年BIS发布的三年一度的汇市调查称，2016年4月全球外汇日均交易量为5.1万亿美元，其中占比最大的是外汇即期交易（spot）和外汇互换交易（FX swaps）。2016年4月外汇即期交易占到33%，比2013年占比下降了5%；外汇互换交易占比47%，比2013年上升了5%。一些机构交易者也会参与远期外汇交易（outright forwards）、货币互换（currency swaps）、外汇期权（options）和其他衍生金融产品市场，但这些市场占比远远小于即期和互换交易市场（见图1-3）。

图1-3 全球外汇日均交易量

① 各部分四舍五入后相加不一定为100%。

资料来源：BIS Triennial Central Bank Survey 2016.

外汇市场是一个高度流动性的市场，特别是外汇市场中的主要交易货币（比如美元、欧元和英镑）的流动性，是股票、债券或期货等其他金融工具所无法比拟的。此外，外汇市场规模庞大，有数以万计的机构和零售者参与其中，这给外汇市场带来的最大好处就是任何个人参与者想要人为操控外汇市场都是不可能的，从而使得外汇市场交易更加公平和透明。当然，中央银行（比如美联储、欧洲中央银行ECB和日本银行BOJ）除外，但中央银行一般是站在管理者的角度，为了实施本国经济政策而干预外汇市场。这种干预一般不会给外汇市场参与者带来不公平的优势或劣势，因此与某些交易商为了私利而操控市场的行为相比，中央银行的干预更会被人们所接受。

外汇市场规模巨大，货币流动频繁，使得股票市场上经常听到的“坐庄”行为，在外汇市场中很难实现。尤其是在外汇即期交易中，任何银行或基金控制某种货币的能力被极大地削弱，甚至可以忽略不计。

当然，外汇市场变化莫测，要想通过货币交易挣钱，还需具备很多因素，比如过硬的基本面分析和技术分析能力、良好的风险管理意识与能力、良好的心理素质、大量的外汇交易经历等。在了解这些因素之前，我们先来了解外汇交易的基本机制。