1.2.3 技术路线

本书研究技术路线和逻辑框架如图1-1所示。

图1-1 研究的技术路线和逻辑框架

首先，在对家族信托及相关投资管理问题研究、生命周期理论、现代投资组合理论、谨慎受托人规则等理论和实践经验进行文献综述基础上，重点就我国家族信托市场的发展特征、资产管理行业发展特征等进行分析，结合行业内调研，梳理了信托公司家族信托业务模式和重点公司的业务实践做法；其次，分别围绕客户识别与尽职调查、信托财产交付等产品设计重点分析了家族信托产品的设计问题；再次，本书结合谨慎受托人规则等法律和理论框架，尝试提出信托公司家族信托谨慎投资管理框架，从投资目标和原则、整体投资策略体系、资产配置策略、投资运作和风险管理等不同维度进行分析；最后，专门针对家族信托的资产配置管理问题，分别从宏观配置和微观配置两个层面展开分析论述。

本书主要结构和篇章布局如下。

第一章：绪论。重点介绍本书的研究背景、意义，研究内容和技术路线，以及主要创新点等。

第二章：文献综述和相关理论进展。重点针对家族信托投资规则、生命周期假说和家庭金融理论、私人财富管理国内外研究进展等进行了文献综述和评析。

第三章：家族信托的概念、结构和特征。重点从家族信托的溯源、定义、结构、分类、特征，与其他财富管理工具的比较等维度进行分析，系统论述了家族信托业务与其他信托业务的区别。

第四章：我国家族信托市场发展特征分析。通过对信托功能的历史演进回顾、日本信托业的历史脉络梳理和相关指标对比，分析我国家族信托市场所处发展阶段，并从家族信托市场的需求特征、资管机构和产品供给特征、家族信托市场发展概况等角度进行了分析。

第五章：信托公司家族信托业务模式及实践。梳理了信托公司目前开展家族信托的两种基本模式，并结合对一些重点机构业务调研，对当前的家族信托业务实践情况进行了介绍。

第六章：家族信托产品设计和特殊财产交付创新。家族信托是以客户为中心的信托业务。本书从客户识别、尽职调查等开始“了解你的客户”，进行需求分析，梳理了家族信托产品尽职调查的特殊性和重点，然后针对股权、不动产两类非现金类特殊资产的产品交付设计进行了论述。

第七章：家族信托产品的投资管理框架构建。借鉴谨慎投资人规则和美国信托资产管理监管标准基础上，提出从投资目标和原则、信托投资策略、资产配置策略、投资运作与风险管理规则等四方面来搭建信托谨慎投资管理的基本框架，并且针对以股权、不动产特殊资产类型的投资管理进行了论述。

第八章：基于大类资产配置的家族信托宏观配置。该章和第九章均为家族信托资产配置问题的分析论述，按照资产配置的不同层面分为宏观、微观配置，本章简要回顾大类资产配置理论脉络，重点结合风险平价策略的方法，对其在家族信托大类资产配置中应用的可行性、方法思路进行了实证性分析。

第九章：基于FOF、MOM模式下的家族信托微观配置。信托公司在微观配置层面应该扬长避短，对自己比较熟悉非标债权融资业务领域自主投资，但针对股票、债券等标准化产品、艺术品、贵金属、商品等其他另类投资领域，则要借助外部专业投资管理人的力量，通过FOF、MOM等创新模式展开投资管理运作。本章重点就如何搭建基金评价体系、进行基金组合的动态管理和风险控制等进行了论述。

第十章：结论和不足之处。重点提出了本书研究形成的主要结论，存在的不足以及未来进一步研究方向建议。