1.3 企业风险承担的研究方法与框架

1.3.1 研究方法

本书综合运用企业治理理论、社会心理学和企业风险承担等内容，以管理学、经济学、统计学和计量经济学理论为基础，分析论证了企业治理对企业风险承担水平的影响机理。在研究过程中，采用了规范分析与实证研究并重、定性分析与定量分析相结合的研究方法。

通过规范分析和定性分析，本书系统梳理了相关理论基础和国内外企业风险承担的研究现状，建立了企业治理与企业风险承担水平之间关系的分析模型。在对企业治理如何影响企业风险承担水平做出基本判断的基础上，运用中国上市公司2004—2016年的数据，通过描述性统计分析、相关性分析和多元回归分析等实证检验方法进行经验论证，最后对实证研究结论进行定性分析和规范分析，形成解决问题的建议。具体实证研究方法如下。

（1）描述性统计分析。通过对管理层、股权结构、董事会特征和企业风险承担水平等相关变量描述的基础上，发现其中存在的问题。

（2）相关性分析。通过Pearson相关性分析，可以直观地看出相应变量之间的相关性和显著程度，为研究假设的论证提供一定的证据。

（3）多元回归分析。企业风险承担水平的影响因素是多方面的，因此，仅仅考虑本书的研究变量是不充分的，有必要在控制其他影响企业风险承担水平因素变量的前提下，对本书的研究变量与企业风险承担水平之间的关系进行实证验证，以确保研究结论的可靠性。

（4）比较分析研究方法。根据产权性质，将上市公司分为国有控制样本组和非国有控制样本组，并比较了在两类不同的样本中各类企业治理机制对企业风险承担水平影响的差异。

1.3.2 研究框架

根据本书的研究问题与目标，主要按照如下内容组织全文。

第一章为引言。主要阐述本研究的选题背景和研究意义，提出本书的主要研究问题，分析研究时所使用的方法和研究内容框架。

第二章为企业风险承担理论。本章从研究所涉及的主要基础理论、国外研究中企业风险承担的衡量、影响因素、经济后果及企业风险承担的国内研究等方面，对现有文献进行了回顾和梳理，并在此基础上对现有的研究进行了评述，以期找到已有研究的不足并获取有关研究启示。

第三章为管理层特征对企业风险承担的影响。本章首先在对管理层特征与企业风险承担水平间关系详尽理论分析的基础上，提出相应研究假设；然后，对研究所需样本进行了选取，对相应的数据收集过程进行了描述，对相关变量的度量方法进行了介绍，并在此基础上构建了本书的检验模型；最后，运用描述性统计分析、相关性分析和多元回归分析等统计分析方法对管理层特征与企业风险承担水平间关系的研究假设进行了实证检验，并得出相应研究结论。

第四章为股权结构对企业风险承担的影响。本章首先在对股权结构与企业风险承担水平间关系详尽理论分析的基础上，提出相应研究假设；然后，对研究所需样本进行了选取，对相应的数据收集过程进行了描述，对相关变量的度量方法进行了介绍，并在此基础上构建了本书的检验模型；最后，运用描述性统计分析、相关性分析和多元回归分析等统计分析方法对股权结构与企业风险承担水平间关系的研究假设进行了实证检验，并得出相应研究结论。

第五章为董事会特征对企业风险承担的影响。本章首先在对董事会特征与企业风险承担水平间关系详尽理论分析的基础上，提出相应研究假设；然后，对研究所需样本进行了选取，对相应的数据收集过程进行了描述，对相关变量的度量方法进行了介绍，并在此基础上构建了本书的检验模型；最后，运用描述性统计分析、相关性分析和多元回归分析等统计分析方法对董事会特征与企业风险承担水平间关系的研究假设进行了实证检验，并得出相应研究结论。

第六章为企业风险承担的未来。本章首先对本书的主要研究结论进行了归纳，并在此基础上提出了本研究的相关政策建议，阐述了本书的主要创新点，然后说明了本研究的局限性及未来研究方向。

研究框架图如图1-1所示。

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[1] 从事高风险战略能够给企业创造竞争优势和有价值的论断，这已经被战略管理学者普遍认同。例如，企业能够通过产品差异化战略和规模经济建立“进入壁垒”和“市场势力”，而这些战略都具有较高的风险。较高的风险战略能够给企业带来竞争优势，进而提高企业绩效水平。

[2] 例如，海尔集团从一个不足800人，亏空147万元的集体小厂，在张瑞敏的带领下，通过技术引进、多元化战略、国际化战略等几个阶段迅速成长为经销网络遍布全球的大型上市企业，海尔也成为中国家电第一品牌；而一大批优秀企业家如张瑞敏、马云、柳传志、史玉柱、褚时健、王石等也均以敢于从事风险承担行为而著称。

[3] 股东偏好于接受所有净现值（NPV）为正的投资项目来增加企业价值，而不管项目风险。

[4] 风险相关的代理问题可定义为风险回避型管理层放弃那些风险较大但净现值为正的投资项目的行为。