第五节　资产负债总体分析

资产负债表需要整体上阅读，把握企业的财务结构。

资产总额是反映企业规模和财务状况的重要指标，根据年初数与年末数的变化，可以了解企业规模是扩张还是缩小。充足的资产不仅仅是自身经营活动的物质基础，也是企业筹集资金的重要保证。负债总额可以反映企业所面临的财务风险的大小。信息使用者可以着重分析负债项目变化幅度较大的科目，分析其形成的原因及对企业的影响。值得注意的是，负债的增加并不意味着企业业绩的下滑，相反地，有时负债的增加是为了更好地满足经营的需要。企业在高速发展时期往往需要大量的资金，通过举债，企业不仅可以筹集到成本较低的资金，更可以防止控制权旁落。一般而言，所有者权益的增加可以反映企业经营成果的优劣，但要关注净资产的增加是否主要来源于留存收益。

一、资产结构分析

资产结构是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。一些企业存在流动资金不足的问题，其中一个很重要的原因就是没有处理好固定资金和流动资金投入的比例。从盈利性来看，基于流动资产和固定资产盈利能力上的差别，如果企业净营运资金越少，意味着企业以较大份额资金运用到盈利能力较高的固定资产上，从而使整体盈利水平上升；但从风险性看，企业的营运资金越少，意味着流动资产和流动负债的差额越小，则到期无力偿债的危险性也越大。在实际工作中，如过多的资金投入到前期的固定资产上，极有可能引出流动资金紧张，无力进货，拖欠职工工资等恶果。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。

二、资产结构的类型

企业在进行资产结构决策时，往往关注资产的流动性问题，特别是流动资产占总资产的比重。根据这个比重的大小，可以将企业的资产结构分为三种类型，如图2-11所示。

图2-11　资产结构类型

三、资产结构的影响因素

企业的资产结构主要受以下因素的影响，如图2-12所示。

图2-12　资产结构的影响因素

将负债与资产总额相比较，可以计算出企业的资产负债率。资产负债率过高，往往企业面临的财务风险会更大。但是资产负债率并不是越低越好，股东都希望“用别人的钱赚自己的钱”，通过借债，在企业盈利的情况下，使股东的收益更大。因此，在评判企业的负债比例是否合理时，需要综合考虑行业环境、公司本身的经营特点、战略等因素，不能单纯地通过一个比例判定企业的资产负债率是过高或者过低。

另外，资产负债表本身可以提供的信息有限，而其下方的补充资料（附注）是企业对于其项目的更详细的披露说明，在分析时需要利用这些信息。在后面的章节我们会对附注有更详细的解释说明。